SM 模式風控規則

Coincall 使用初始保證金率（Initial Margin Ratio, 即 IM%）和維持保證金率（Maintenance Margin Ratio, 即 MM%）來評估交易賬戶的風險。在不同的保證金率區間會有不同的風控處理機制。

1. MM%<80% & IM<100%

此時賬戶是安全的，用戶可以正常交易和提現。

2. IM%≥100%

此時賬戶初始保證金佔用過多，會影響開倉操作。風控處理為只保留期權平倉單和期貨平倉單，撤銷其他所有掛單；禁止用戶再開倉下單，只能平倉下單，可主動撤單；也會限制用戶提幣；同時會向用戶發郵件提醒 IM 不足，建議追加保證金。

3. MM%≥80%

此時用戶維持保證金佔用較多，當前持倉有被強制減倉的風險，但目前賬戶還是安全的，可以正常交易和充提，平台會向用戶發郵件提醒賬戶有被強平的風險，建議及時調整持倉或追加保證金。

4. MM%≥100%

此時賬戶觸發強制平倉。平颱風控引擎會接管賬戶，撤掉該賬戶所有掛單，用戶不能再下單、撤單和提現。撤單之後，風控引擎會處理賬戶現有持倉。

由於期貨流動性更好，會首先處理期貨持倉，具體為：

• 先對期貨持倉按一定規則進行排序，確保該賬戶經過減倉恢復安全後，還能更好的承擔後續波動的風險
• 選定某幣種期貨持倉後，根據目標 MM% 水平和該持倉減倉釋放 MM 的效果來計算平倉數量。目標 MM% 會適當小於100% ，以保證強平後不會立刻引發新一輪強平
• 如果上述倉位平完後賬戶仍未達到目標 MM%，則繼續按順序平下一個期貨倉位
• 如果期貨倉位全部平後賬戶仍未達到目標 MM%，則開始處理期權持倉。

對期權持倉，只平期權空倉，具體為：

• 先對期權空倉持倉進行排序，這裡排序會綜合考慮期權合約流動性和平倉效果；
• 選定某期權持倉後，計算平倉面額，邏輯同期貨
• 如果上述倉位平完後賬戶仍未達到目標 MM，則繼續按順序平下一個期權倉位

已上選出的期貨、期權強平倉位會進入強平路由進行處理，之後再次計算 MM%，循環上述步驟，直到達到目標 MM%，退出強平。

以上強平操作記錄會以郵件形式通知到用戶，用戶也可以在訂單歷史記錄裡查詢。

5. 特殊情況，保證金餘額 ≤ 0

一般情況下，當期貨虧損，保證金餘額歸零之前，MM% 會超過 100%，這時候走常規平倉邏輯。如果在極端行情下，期貨短時間產生巨額虧損，或者強平過程中，期貨繼續虧損，造成保證金餘額已經≤ 0，會導致 MM% ≤ 0，指標失靈。這種情況會被特殊強平接管，同樣先撤掉所有掛單，用戶也不能交易和提現。接管賬戶後，風控引擎先將該賬戶保證金餘額處理為正值，指標恢復正常，再按常規風控處理。

由於虧損是期貨持倉造成，所以首先將全部期貨持倉強平送入強平路由來進行止損。但期貨平倉不會改變保證金餘額，此時保證金餘額仍小於 0，開始平買方期權以釋放保證金餘額。將所有幣種買方期權按照一定規則進行排序，依次送入強平路由，直到保證金餘額達到一定水平，能正常計算 MM% 。

以上強平買方期權結束後，再根據 MM% 和資產淨值判斷是否退出強平或進入下一步常規強平。

同樣，以上強平操作記錄會以郵件形式通知到用戶，用戶也可以在訂單歷史記錄裡查詢。

6. 穿倉，資產淨值≤0

行情劇烈波動時，賬戶會出現資產淨值小於 0 的狀態，即為穿倉。這時賬戶的負資產淨值和倉位經過強平路有交給平台接管賬戶處理。

穿倉通知會以郵件方式發送給用戶。