Einführung in Optionskontrakte

1. Was ist eine Option?

Eine Option ist eine Art von Finanzderivatkontrakt, der dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, eine bestimmte Menge eines zugrunde liegenden Vermögenswerts zu einem vorher festgelegten Preis während eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen. Um dieses Recht zu erhalten, muss der Käufer dem Verkäufer eine bestimmte Prämie zahlen, um die Option zu haben, den Basiswert entweder zu kaufen (Call-Option) oder zu verkaufen (Put-Option). Wenn der Käufer die Option ausübt und es günstig ist, kann er durch die Ausübung Einnahmen erzielen, während der Verkäufer verpflichtet ist, die entsprechenden Ausgaben zu erfüllen. Wird die Option nicht ausgeübt, kann der Käufer auf die Ausübung verzichten, und der Verkäufer ist nicht verpflichtet, die entsprechenden Aufwendungen zu erstatten.

Bevor Sie mit dem Handel beginnen, müssen Sie einige Schlüsselelemente von Optionen verstehen:

Basiswert: Der im Derivatvertrag zum Kauf und Verkauf vereinbarte Vermögenswert, bei dem es sich um Rohstoffe, Finanzanlagen, Zinssätze, Devisen, zusammengesetzte Preisindizes usw. handeln kann.

Prämie: Der Preis für den Kauf oder Verkauf der Option.

Ablaufdatum: Der Zeitpunkt, zu dem der Optionskontrakt abläuft und die Option nach dem Ablaufdatum ungültig wird. Beim Coin Call können sowohl der Käufer als auch der Verkäufer der Option wählen, ob sie ihre Positionen vor dem Ablaufdatum glattstellen oder die Option bis zum Ablaufdatum für die Ausübung halten möchten.

Ausübungspreis: Der Preis, zu dem der Optionsinhaber bei Ausübung der Option den Basiswert kaufen (Call-Option) oder verkaufen (Put-Option) kann.

Abrechnungspreis: Der Preis des Basiswerts zum Zeitpunkt des Optionsablaufs.

Kontrakttyp: Verschiedene Arten von Optionskontrakten können anhand verschiedener Kriterien unterschieden werden.

a) Nach der Ausübungsmethode können Optionen in europäische Optionen, amerikanische Optionen und sonstige Optionen unterteilt werden.

Europäische Optionen: Der Käufer kann die Option nur am Verfalltag ausüben (der Optionskontrakt von Coincall ist eine europäische Option);

Amerikanische Optionen: Der Käufer kann die Option an jedem Tag vor dem Ablaufdatum ausüben;

Andere Optionen: Optionen mit Ausübungszeit unterscheiden sich von europäischen und amerikanischen Optionen, wie z. B. Bermuda-Optionen.

b) Optionen lassen sich nach der Richtung der gewährten Kauf- und Verkaufsrechte in Call-Optionen und Put-Optionen unterteilen. Der Kauf einer Call-Option gibt dem Inhaber das Recht, den Basiswert während eines bestimmten Zeitraums zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen, ohne dieses Recht notwendigerweise ausüben zu müssen. Ebenso gibt der Kauf einer Put-Option dem Inhaber das Recht, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu verkaufen.

c) Nach dem Verhältnis zwischen Ausübungspreis und Basispreis lassen sich Optionen in Optionen im Geld, Optionen am Geld und Optionen aus dem Geld unterteilen.

Speziell:

2. Optionskontrakte von Coincall

Coincall bietet Bar abgerechnete Optionen im europäischen Stil

Europäische Optionen auf der Coincall-Plattform können nicht vor Ablauf und nur am Ablauftag ausgeübt werden. Coincall-Optionen werden bei Ablauf der Option automatisch ausgeübt.

Sie werden Bar abgerechnet, was bedeutet, dass zum Zeitpunkt der Abwicklung der Option keine tatsächliche Lieferung des Basiswerts erforderlich ist, und die Rendite der Option wird durch die Differenz zwischen dem Schlussabrechnungspreis und dem Ausübungspreis bestimmt. Der Schlussabrechnungspreis wird anhand des arithmetischen Mittels des Kurses des zugrunde liegenden Index 30 Minuten vor dem Verfall der Option berechnet.

Sowohl Käufer als auch Verkäufer können ihre Positionen vorzeitig vor Ablauf des Optionskontrakts glattstellen, um den Prämienspread zu verdienen.

Vertragsdetails für Coincall-Optionen

Beispiel: BTC-31MAR23-40000-C bezeichnet eine Kaufoption auf BTC, die am 31. März 2023 ausläuft, mit einem Ausübungspreis von 40.000 USD

3. Coincall-Optionskontrakt vs. Futures-Kontrakt

Coincall-Optionskontrakte und Futures-Kontrakte sind beides standardisierte Kontrakte, die Hauptunterschiede zwischen ihnen sind wie folgt.

a) Die Rechte und Pflichten von Käufer und Verkäufer sind unterschiedlich

Ein Optionsvertrag ist insofern einseitig, als der Käufer der Option die vertraglich vereinbarten Rechte nach Zahlung der Prämie erwirbt und die Verpflichtungen nicht übernehmen muss, während der Verkäufer der Option die Rechte erhält und passiv die Verpflichtungen übernimmt. Der Futures-Kontrakt ist zweiseitig, beide Parteien müssen die Verpflichtung zur Lieferung des Futures-Kontrakts bei Fälligkeit tragen.

b) Käufer und Verkäufer tragen unterschiedliche Risiken

Bei einer Optionstransaktion ist der größte Verlust des Käufers die gezahlte Prämie und er muss die Performance-Marge nicht zahlen. Der Verkäufer hingegen ist einem höheren Risiko ausgesetzt, kann sogar einen unbegrenzten Betrag verlieren und muss eine Marge als Garantie zahlen, um seinen Verpflichtungen nachzukommen. Beim Futures-Handel müssen sowohl Käufer als auch Verkäufer von Futures-Kontrakten einen bestimmten Prozentsatz der Margin zahlen.

c) Unterschiedliche Gewinn- und Verlustmerkmale

Der Gewinn des Käufers aus einem Optionskontrakt schwankt mit den Marktveränderungen, aber der maximale Verlust ist nur die gezahlte Prämie; während der Gewinn des Verkäufers nur die für die verkaufte Option gezahlte Prämie ist und der Verlust nicht festgelegt ist.

4. Beispiel für Optionshandel

Coincall-Optionen unterstützen vier Transaktionstypen:

Call-Optionen kaufen, Put-Optionen kaufen, Call-Optionen verkaufen und Put-Optionen verkaufen.

Beispiel 1:

Es besteht ein bestehender Optionskontrakt BTC-31MAR23-20000-C, eine Kaufoption auf BTC mit einem Ausübungspreis von 20.000 USD, der am 31. März 2023 ausläuft.

Der aktuelle Preis von BTC beträgt 18.000 USD und A geht davon aus, dass der Preis von BTC bis Ende März 2023 steigen wird, während B davon ausgeht, dass er sinken wird.

A kauft 1 BTC der obigen Option und zahlt die Prämie von 1.000 USD; B verkauft 1 BTC der Option und erhält die Prämie von 1.000 USD.

A als Käufer der Call-Option hat das Recht, bei Vertragsablauf 1 BTC zu 20.000 USD zu kaufen, und B hat die Pflicht, die Ausübung der Option auszugleichen und 1 BTC zu 20.000 USD zu verkaufen.

Wenn der BTC-Preis bei Ablauf der Option 22.000 USD beträgt, übt A die Option aus und gewinnt 2.000 USD, d. h. 22.000 USD-20.000 USD, was einem Nettogewinn von 1.000 USD nach Abzug der Prämie von 1.000 USD entspricht; entsprechend kooperiert B mit der Übung und verliert 2.000 $, was einem Nettoverlust von 1 $ entspricht. 000 nach Hinzufügen der Prämie von 1.000 USD erhalten 1.000 USD.

Wenn die Option bei einem BTC-Preis von 16.000 USD ausläuft, verliert A die Option für einen Nettoverlust von 1.000 USD an Lizenzgebühren; dementsprechend ist B nicht verpflichtet, einen Nettogewinn von 1.000 USD an Lizenzgebühren zu zahlen.

Wenn die Option noch nicht abgelaufen ist, beträgt die Optionsprämie 2.000 USD, an diesem Punkt hat A die Option, die Option für einen Prämienspread von 1.000 USD zu verkaufen.

Beispiel 2:

Es besteht ein bestehender Optionskontrakt BTC-31MAR23-20.000-P, eine Verkaufsoption auf BTC mit einem Ausübungspreis von 18.000 USD, die am 31. März 2023 ausläuft.

Der aktuelle Preis von BTC liegt bei 18.000 USD und A geht davon aus, dass der Preis von BTC bis Ende März 2023 fallen wird, während B davon ausgeht, dass er steigen wird.

A kauft 1 BTC der obigen Option und zahlt eine Prämie von 4.000 USD; B verkauft 1 BTC der Option und erhält eine Prämie von 4.000 USD.

Als Put-Käufer hat A das Recht, bei Verfall 1 BTC zu 20.000 USD zu verkaufen, und B ist verpflichtet, 1 BTC zu 20.000 USD in Verbindung mit der Ausübung der Option zu kaufen.

Wenn die Option mit BTC bei 15.000 USD ausläuft, übt A die Option aus und gewinnt 5.000 USD, d. h. 20.000 USD - 15.000 USD, was einem Nettogewinn von 1.000 USD nach der Prämie von 4.000 USD entspricht; entsprechend kooperiert B mit der Übung und verliert 5.000 $, was einem Nettoverlust von 1.000 $ nach der erhaltenen Prämie von 4.000 $ entspricht. Der Nettoverlust beträgt 1.000 USD.

Wenn die Option bei einem BTC-Preis von 22.000 USD ausläuft, verliert A die Option für einen Nettoverlust von 4.000 USD; dementsprechend ist B nicht verpflichtet, einen Nettogewinn von 4.000 USD an Lizenzgebühren zu zahlen.

Wenn die Option noch nicht abgelaufen ist, beträgt die Optionsprämie 5.000 USD, an diesem Punkt hat A die Option, die Option für einen Prämienspread von 1.000 USD zu verkaufen.