Что такое опционы на альткоины?

Что такое опционы на альткоины и как они работают

Разбираем, как работают опционы на альткоины: коллы, путы, страйки, премии, экспирации, волатильность, риски и основные стратегии.

Bitcoin и Ethereum занимают основную долю криптодеривативного рынка, однако трейдеры не всегда хотят ограничивать свои стратегии двумя крупнейшими активами. Отдельные блокчейны и токены могут двигаться под влиянием собственных катализаторов, создавая сценарии, которых нет в BTC или ETH.

Опционы на альткоины позволяют строить позиции вокруг таких движений. С их помощью можно получить экспозицию к потенциальному росту токена, подготовиться к коррекции, захеджировать уже существующую позицию или работать с волатильностью перед важным событием.

Альткоины часто двигаются быстрее Bitcoin, поэтому потенциал таких опционов может быть выше. Вместе с ним растут волатильность, стоимость премии и риски исполнения.

Что такое опцион на альткоин?

Опцион на альткоин — это деривативный контракт, стоимость которого связана с ценой определённой криптовалюты.

Каждый такой контракт включает несколько основных параметров:

• базовый альткоин;
• тип опциона;
• страйк;
• премию;
• дату экспирации.

Существует два основных типа опционов: коллы и путы.

Колл обычно покупают, когда ожидают роста альткоина. Пут используют при ожидании снижения или для защиты уже открытой позиции.

Покупатель платит премию за вход в сделку. Для купленного опциона эта премия становится максимальным возможным убытком.

Как работает колл на альткоин?

Предположим, токен торгуется по $20, а трейдер ожидает, что важный анонс внутри экосистемы поддержит рост цены.

Он покупает колл со следующими параметрами:

• страйк — $24;
• экспирация — через месяц;
• премия — $2.

Точка безубыточности на экспирации составит:

$24 + $2 = $26

Если к экспирации токен вырастет до $32, внутренняя стоимость колла составит $8. После вычета премии результат будет равен $6 прибыли на единицу контракта.

Если цена останется ниже $24, колл истечёт вне денег. Трейдер потеряет премию, но убыток по купленному опциону не превысит эту сумму.

Колл позволяет участвовать в потенциальном росте альткоина, сохраняя заранее известный максимальный риск.

Как работает пут на альткоин?

Пут подходит трейдеру, который ожидает снижения цены.

Предположим, тот же токен торгуется по $20. Трейдер покупает пут со следующими параметрами:

• страйк — $18;
• экспирация — через месяц;
• премия — $1,50.

Точка безубыточности составит:

$18 − $1,50 = $16,50

Если токен упадёт до $12, внутренняя стоимость пута составит $6. После вычета премии результат будет равен $4,50 прибыли на единицу.

Если цена останется выше $18, пут истечёт вне денег, а трейдер потеряет премию.

Пут также можно использовать для хеджирования. Если трейдер хочет сохранить альткоин в портфеле, но опасается краткосрочной коррекции, он может купить пут для временной защиты позиции.

Зачем трейдерам опционы на альткоины?

Альткоины могут резко реагировать на события, связанные с конкретным проектом.

К таким катализаторам относятся:

• обновления сети;
• разблокировки токенов;
• листинги;
• решения по управлению протоколом;
• запуск новых продуктов;
• партнёрства;
• изменения в стейкинге или токеномике.

Фьючерс позволяет открыть прямой лонг или шорт. Опцион даёт возможность точнее настроить позицию, учитывая направление, тайминг, волатильность и максимальный риск.

Например, трейдер может ожидать сильного движения после анонса, но не понимать, в какую сторону оно произойдёт. В таком случае вместо обычного лонга или шорта можно рассмотреть стратегию, которая работает при сильном движении в любом направлении.

Чем они отличаются от BTC- и ETH-опционов?

Механика остаётся той же. Коллы дают экспозицию к росту, путы — к снижению, а каждый контракт имеет страйк, премию и экспирацию.

Основные различия связаны с поведением рынка и ликвидностью.

Альткоины могут двигаться резче, чем BTC или ETH. Это увеличивает потенциальный результат при сильном движении, но одновременно может делать опционные премии дороже.

Ликвидность также может быть ниже. Более широкий спред между ценами покупки и продажи повышает стоимость исполнения и усложняет работу с крупными позициями.

Поэтому при выборе опциона важно оценивать:

• доступную ликвидность;
• цены bid и ask;
• объём и открытый интерес;
• подразумеваемую волатильность;
• размер позиции;
• время до экспирации.

Как волатильность влияет на премию?

Подразумеваемая волатильность показывает, насколько сильное будущее движение уже заложено рынком в цену опциона.

Если трейдеры ожидают резкого движения альткоина, волатильность и премии могут вырасти. Такое часто происходит перед важными анонсами или в периоды повышенного интереса к токену.

Трейдер может правильно спрогнозировать рост и всё равно получить убыток, если купил колл по слишком высокой премии, а фактическое движение оказалось слабее ожиданий рынка.

Поэтому важно оценивать не только направление, но и то, насколько ожидаемое движение уже отражено в цене опциона.

Основные стратегии

Самые простые варианты — покупка колла или пута.

Более опытные трейдеры могут использовать:

Call spread

Покупка колла и одновременная продажа колла с более высоким страйком. Такая конструкция снижает премию, но ограничивает максимальную прибыль.

Put spread

Покупка пута и продажа пута с более низким страйком. Стратегия снижает стоимость позиции на падение.

Стреддлы и стрэнглы

Комбинации колла и пута, которые могут использоваться при ожидании сильного движения без уверенности в его направлении.

Защитный пут

Трейдер держит альткоин и покупает пут, чтобы снизить последствия потенциального падения.

Выбор стратегии зависит от ожидаемого направления, масштаба движения и времени его реализации.

Основные риски

У купленных опционов максимальный риск ограничен премией, однако она может быть потеряна полностью.

Дополнительные риски включают:

• быстрое снижение временной стоимости;
• высокую подразумеваемую волатильность;
• широкие bid-ask-спреды;
• ограниченную ликвидность;
• резкие ценовые гэпы;
• сложности при закрытии крупной позиции.

Продажа непокрытых опционов несёт другой и значительно более высокий риск. Перед использованием таких конструкций трейдеру необходимо полностью понимать их механику.

Опционы на альткоины на Coincall

На Coincall трейдеры могут изучить доступные опционные рынки и выбрать контракты по поддерживаемым активам, страйкам и экспирациям.

Перед открытием позиции необходимо проверить базовый актив, тип опциона, страйк, премию, экспирацию, размер сделки и примерную точку безубыточности. Для альткоинов особенно важно учитывать ликвидность и подразумеваемую волатильность.

Начать можно с простых коллов и путов, а затем переходить к спредам и другим многоэлементным стратегиям. Более крупные или сложные конструкции при наличии поддержки также можно исполнять через Coincall RFQ.

Итог

Опционы на альткоины позволяют работать с наиболее динамичной частью крипторынка.

Коллы дают экспозицию к потенциальному росту. Путы позволяют строить позицию на снижение или защищать уже имеющийся токен. Спреды помогают снижать стоимость премии, а стратегии на волатильность подходят для сценариев с ожидаемым сильным движением.

Возможности могут быть значительными, но трейдеру необходима дисциплина. До входа в позицию важно понимать страйк, премию, экспирацию, ликвидность и подразумеваемую волатильность.

При грамотном использовании опционы на альткоины могут стать полезным инструментом для направленного трейдинга, хеджирования, событийных стратегий и управления риском.