Perpetual-Kontrakte sind Marginhandelsverträge, bei denen Händler nur eine geringe Menge an Geldern als Sicherheit aufgrund des Vertragspreises und eines bestimmten Verhältnisses einzahlen müssen, um die Vertragsabwicklung abzuschließen. Diese Sicherheit wird als Vertragsmargin bezeichnet.
Perpetual-Kontrakte haben eine Anfangsmargin (IM) und eine Wartungsmargin (MM).
Anfangsmargin (IM)
Die IM ist die Mindestmargin, die zum Eröffnen einer Position erforderlich ist, einschließlich der IM für die Eröffnungsorder und der IM für die Positionsinhabung.
Wartungsmargin (MM)
Die MM ist die Mindestmargin, die zur Aufrechterhaltung einer Position erforderlich ist. Wenn die Kontomargin unter das Wartungsmarginniveau fällt, wird die Position liquidiert.
Berechnung der Perpetual-Kontraktmargin: Long- oder Short-Perpetual-Kontrakte
IM für die Eröffnungsorder = Auftragsmenge * Auftragspreis / Hebel
IM für die Positionsinhabung = Haltedauer * durchschnittlicher Haltedauerpreis / Hebel
MM für die Positionsinhabung = Haltedauer * (durchschnittlicher Haltedauerpreis * Mindest-MM-Satz + Liquidationsgebührensatz * Marktpreis)
Für die IM gilt: Unter SM ist der vom Händler verwendete Hebel umgekehrt proportional zur erforderlichen Anfangsmargin für das Öffnen einer Position. Je höher der Hebel, desto weniger Anfangsmargin ist erforderlich.
Beispiel:
Ein Händler gibt eine Bestellung mit einer Auftragsmenge von 1 BTC, einem Auftragspreis von 20.000 USD und einem Hebel von 5x auf.
Die erforderliche IM für die Eröffnungsorder = 1 * 20.000 / 5 = 4.000 USD.
Für MM wird der Mindest-MM-Satz aufgrund der unterschiedlichen Positions-wertniveaus des Kontos berechnet. Ähnlich wie der progressive Steuersatz wird für jedes Positions-wertniveau ein entsprechender Wartungsmarginsatz festgelegt, und der Wartungsmargin wird separat für jedes Niveau berechnet. Die erforderliche Wartungsmargin für jedes Niveau wird addiert, um die Gesamtwartungsmargin zu erhalten. Der "Überschuss" beim progressiven Steuersatz bezieht sich auf den Teil, der einen bestimmten Wert übersteigt und nur für den Überschussanteil mit einem höheren Satz besteuert wird. Ähnlich wird die Wartungsmargin für den Überschussanteil mit einem höheren Marginsatz berechnet.
Nehmen wir den BTC-Perp-Perpetual-Kontrakt als Beispiel, seine Vertragsstaffelung ist wie folgt festgelegt:
Stufe | Positions-Wert (USD Nennwert) | Maximale Hebelwirkung | MM-Satz | Schnelle Berechnung der MM-Menge |
1 | 0 - 50.000 | 50x | 0,40 % | 0 |
2 | 50.000 - 250.000 | 25x | 0,50 % | 50 |
3 | 250.000 - 1.000.000 | 20x | 1,00 % | 1.300 |
4 | 1.000.000 - 7.500.000 | 10x | 2,50 % | 16.300 |
5 | 7.500.000 - 40.000.000 | 6x | 5,00 % | 203.800 |
6 | 40.000.000 - 100.000.000 | 5x | 10,00 % | 2.203.800 |
7 | 100.000.000 - 200.000.000 | 4x | 12,50 % | 4.703.800 |
8 | 200.000.000 - 400.000.000 | 3x | 15,00 % | 9.703.800 |
9 | 400.000.000 - 600.000.000 | 2x | 25,00 % | 49.703.800 |
10 | 600.000.000 - 1.000.000.000 | 1x | 50,00 % | 199.703.800 |
- Wartungsmargin = Positions-Nennwert * MM-Satz - Schnelle Berechnung der MM-Menge + Liquidationsgebühr
- Positions-Nennwert = Positions-Menge * Marktpreis
- Liquidationsgebühr = Futures-Liquidationsgebührensatz * Futures-Marktpreis * Positions-Menge
Nehmen wir den BTC-Perp-Vertrag als Beispiel. Die Vertragsstaffelung ist wie folgt festgelegt:
Wenn der Positions-Nennwert eines Kontos im BTC-Prep-Vertrag beispielsweise 10.000 USD beträgt, beträgt in der ersten Stufe das maximale verfügbare Hebelverhältnis 50x und der MM-Satz beträgt 0,4 %. Die erforderliche MM beträgt dann 10.000 * 0,40 % - 0 = 40 USD.
Wenn der Positions-Nennwert in der zweiten Stufe auf 60.000 USD ansteigt und der Überschussbetrag über die erste Stufe einen Marginsatz von 0,50 % verwendet und die erste Stufe immer noch einen Marginsatz von 0,40 % verwendet, beträgt die erforderliche MM (50.000 * 0,40 % - 0) + (60.000 - 50.000) * 0,50 % - 50 = 200 + 50 = 250 USD.
Der Einsatz eines gestaffelten Marginsystems und eines progressiven Überschussansatzes durch Coincall kann den Einsatz von MM erheblich reduzieren und die Effektivität der Nutzung von Benutzerfonds erhöhen.
Hinweis: Die Liquidationsgebühr wird hier nicht berücksichtigt.
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