1. Qu'est-ce qu'une option ?
Une option est un type de contrat dérivé financier qui donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre une certaine quantité d'un actif sous-jacent à un prix prédéterminé pendant une période spécifique. Pour obtenir ce droit, l'acheteur doit payer une prime à la vendeur afin d'avoir l'option d'acheter (option d'achat) ou de vendre (option de vente) l'actif sous-jacent. Si l'acheteur exerce l'option et que cela est favorable, il peut recevoir un revenu grâce à l'exercice, tandis que le vendeur est tenu de remplir la dépense correspondante. Si l'option n'est pas exercée, l'acheteur peut choisir de ne pas l'exercer, et le vendeur n'est pas tenu de remplir la dépense correspondante.
Avant de commencer à trader, vous devez comprendre certains éléments clés des options :
Actif sous-jacent : L'actif convenu dans le contrat dérivé d'achat et de vente, qui peut être des matières premières, des actifs financiers, des taux d'intérêt, des taux de change, des indices de prix composite, etc.
Prime : Le prix d'achat ou de vente de l'option.
Date d'expiration : Le moment où le contrat d'option expire et où l'option devient invalide après la date d'expiration. Pour Coin Call, tant l'acheteur que le vendeur de l'option peuvent choisir de clôturer leurs positions avant la date d'expiration ou de conserver l'option jusqu'à la date d'expiration pour l'exercice.
Prix d'exercice : Le prix auquel le détenteur de l'option peut acheter (option d'achat) ou vendre (option de vente) l'actif sous-jacent lors de l'exercice de l'option.
Prix de règlement : Le prix de l'actif sous-jacent au moment de l'expiration de l'option.
Type de contrat : Différents types de contrats d'options peuvent être distingués en fonction de différents critères.
a) Selon la méthode d'exercice, les options peuvent être divisées en options européennes, options américaines et autres options.
Options européennes : L'acheteur peut exercer l'option uniquement à la date d'expiration (le contrat d'option de Coincall est une option européenne).
Options américaines : L'acheteur peut exercer l'option à n'importe quel moment avant la date d'expiration.
Autres options : Les options avec des horaires d'exercice différents des options européennes et américaines, telles que les options Bermudes.
b) Selon la direction des droits d'achat et de vente accordés, les options peuvent être divisées en options d'achat (call options) et options de vente (put options). L'achat d'une option d'achat donne au détenteur le droit d'acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé pendant une certaine période, sans nécessairement exercer ce droit. De même, l'achat d'une option de vente donne au détenteur le droit de vendre l'actif sous-jacent.
c) Selon la relation entre le prix d'exercice et le prix de l'actif sous-jacent, les options peuvent être divisées en options dans la monnaie (in-the-money), options à la monnaie (at-the-money) et options hors de la monnaie (out-of-the-money).
Plus précisément :
Type de contrat | Caractéristiques | Intrinsicité |
---|---|---|
Option d'achat | Prix d'exercice > Prix de règlement | Options hors de la monnaie |
Prix d'exercice = Prix de règlement | Options à la monnaie | |
Prix d'exercice < Prix de règlement | Options dans la monnaie | |
Option de vente | Prix d'exercice > Prix de règlement | Options dans la monnaie |
Prix d'exercice = Prix de règlement | Options à la monnaie | |
Prix d'exercice < Prix de règlement | Options hors de la monnaie |
2. Les contrats d'options de Coincall
Coincall propose des contrats d'options de style européen réglés en espèces.
Les options de style européen sur la plateforme Coincall ne peuvent pas être exercées avant l'expiration et ne peuvent être exercées que le jour de l'expiration. Les options de Coincall sont automatiquement exercées à l'expiration de l'option.
Elles sont réglées en espèces, ce qui signifie qu'aucune livraison réelle de l'actif sous-jacent n'est requise au moment du règlement de l'option, et le rendement de l'option est déterminé par la différence entre le prix final de règlement et le prix d'exercice. Le prix final de règlement est calculé en utilisant la moyenne arithmétique du prix de l'indice sous-jacent 30 minutes avant l'expiration de l'option.
Les acheteurs et les vendeurs peuvent clôturer leurs positions avant l'expiration du contrat d'option pour réaliser la prime différée.
Détails des contrats d'options Coincall
Types de contrat | Options BTC (calls et puts) | Options ETH (calls et puts) |
---|---|---|
Actif sous-jacent | Indice BTC/USDT | Indice ETH/USDT |
Échéance du contrat | jour en cours, jour suivant, troisième jour, semaine en cours, semaine suivante, troisième semaine, mois en cours, mois suivant, troisième mois, trimestre, trimestre suivant, troisième trimestre et quatrième trimestre | jour en cours, jour suivant, troisième jour, semaine en cours, semaine suivante, troisième semaine, mois en cours, mois suivant, troisième mois, trimestre, trimestre suivant, troisième trimestre et quatrième trimestre |
Devise de règlement | USDT | USDT |
Unité de trading minimum | 0,01 BTC | 0,1 ETH |
Unité de cotation | Cotations au prix en USDT de 1 BTC | Cotations au prix en USDT de 1 ETH |
Variation de prix minimum | 1 USDT | 0,1 USDT |
Horaires de trading | 7*24 heures | 7*24 heures |
Heure d'expiration | Date d'expiration à 08:00 UTC | Date d'expiration à 08:00 UTC |
Majorations | La plateforme utilise le modèle B-S pour déterminer et mettre à jour en temps réel | La plateforme utilise le modèle B-S pour déterminer et mettre à jour en temps réel |
Taux de frais de trading | here | here |
Taux de frais d'exercice | 0,015%, pas de frais d'exercice pour les options à date | 0,015%, pas de frais d'exercice pour les options à date |
Méthode d'exercice | Options de style européen, exercice automatique à l'expiration | Options de style européen, exercice automatique à l'expiration |
Règles de dénomination des contrats | Nom en fonction de "Actif sous-jacent - Date d'expiration - Prix d'exercice - Type d'option (C-Call/P-Put)" | Nom en fonction de "Actif sous-jacent - Date d'expiration - Prix d'exercice - Type d'option (C-Call/P-Put)" |
Exemple : BTC-31MAR23-40000-C signifie une option d'achat sur BTC expirant le 31 mars 2023, avec un prix d'exercice de 40 000 USD.
3. Contrat d'options Coincall vs Contrat à terme (futures contract)
Les contrats d'options Coincall et les contrats à terme (futures contracts) sont tous deux des contrats standardisés, les principales différences entre eux sont les suivantes.
a) Les droits et obligations des acheteurs et des vendeurs sont différents
Un contrat d'option est unilatéral, c'est-à-dire que l'acheteur de l'option acquiert les droits contractuels après avoir payé la prime et n'a pas à assumer les obligations, tandis que le vendeur de l'option reçoit les droits et assume passivement les obligations. Le contrat à terme est bilatéral, les deux parties doivent assumer l'obligation de livrer le contrat à terme à échéance.
b) Les acheteurs et les vendeurs supportent différents risques
Dans une transaction d'option, la plus grande perte pour l'acheteur est la prime payée et il n'a pas besoin de payer la marge de performance. Le vendeur, en revanche, est exposé à un risque plus important, peut même perdre un montant illimité et doit verser une marge en garantie pour remplir ses obligations. Dans le trading à terme, les acheteurs et les vendeurs de contrats à terme doivent tous deux payer un certain pourcentage de la marge.
c) Caractéristiques différentes de profit et de perte
Le gain de l'acheteur d'un contrat d'option fluctue avec les variations du marché, mais la perte maximale est uniquement la prime payée ; quant au vendeur, son gain se limite à la prime payée pour l'option vendue et la perte n'est pas fixe.
4. Exemple de transaction d'options
Les options Coincall prennent en charge quatre types de transactions : l'achat d'options d'achat, l'achat d'options de vente, la vente d'options d'achat et la vente d'options de vente.
Exemple 1 :
Il existe un contrat d'option existant BTC-31MAR23-20000-C, une option d'achat sur BTC avec un prix d'exercice de 20 000 $ expirant le 31 mars 2023.
Le prix actuel du BTC est de 18 000 $ et A pense que le prix du BTC augmentera d'ici la fin de mars 2023, tandis que B pense qu'il diminuera.
A achète 1 BTC de l'option ci-dessus et paie la prime de 1 000 $ ; B vend 1 BTC de l'option et reçoit la prime de 1 000 $.
A, en tant qu'acheteur de l'option d'achat, a le droit d'acheter 1 BTC à 20 000 $ à l'expiration du contrat, et B a l'obligation de correspondre à l'exercice de l'option et de vendre 1 BTC à 20 000 $.
Si le prix du BTC est de 22 000 $ à l'expiration de l'option, A exerce l'option et gagne 2 000 $ (22 000 - 20 000), ce qui représente un gain net de 1 000 $ après déduction de la prime de 1 000 $ ; de même, B coopère à l'exercice et perd 2 000 $, ce qui représente une perte nette de 1 000 $ après avoir ajouté la prime de 1 000 $ reçue.
Si l'option expire à un prix BTC de 16 000 $, A abandonnera l'option pour une perte nette de 1 000 $ en droits d'option ; de même, B ne sera pas obligé, pour un gain net de 1 000 $ en droits d'option.
Si l'option n'a pas encore expiré, la prime de l'option devient de 2 000 $, moment auquel A a la possibilité de vendre l'option pour une différence de prime de 1 000 $.
Exemple 2 :
Il existe un contrat d'option existant BTC-31MAR23-20,000-P, une option de vente sur BTC avec un prix d'exercice de 18 000 $ qui expire le 31 mars 2023.
Le prix actuel du BTC est de 18 000 $ et A pense que le prix du BTC baissera d'ici la fin de mars 2023, tandis que B pense qu'il augmentera.
A achète 1 BTC de l'option ci-dessus et paie une prime de 4 000 $ ; B vend 1 BTC de l'option et reçoit une prime de 4 000 $.
En tant qu'acheteur de l'option de vente, A a le droit de vendre 1 BTC à 20 000 $ à l'expiration, et B a l'obligation d'acheter 1 BTC à 20 000 $ en conjonction avec l'exercice de l'option.
Si l'option expire avec un BTC à 15 000 $, A exerce l'option et gagne 5 000 $ (20 000 - 15 000), ce qui représente un gain net de 1 000 $ après la prime de 4 000 $ ; de même, B coopère à l'exercice et perd 5 000 $, ce qui représente une perte nette de 1 000 $ après la prime de 4 000 $ reçue. La perte nette est de 1 000 $.
Si l'option expire à un prix BTC de 22 000 $, A abandonnera l'option pour une perte nette de 4 000 $ ; de même, B ne sera pas obligé, pour un gain net de 4 000 $ en droits d'option.
Si l'option n'a pas encore expiré, la prime de l'option devient de 5 000 $, moment auquel A a la possibilité de vendre l'option pour une différence de prime de 1 000 $.
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