1. Что такое опцион?
Опцион - это тип финансового деривативного контракта, который дает покупателю право, но не обязательство, купить или продать определенное количество базового актива по предопределенной цене в течение определенного периода времени. Чтобы получить это право, покупатель должен заплатить определенную премию продавцу, чтобы иметь возможность либо купить (опцион на покупку, call option), либо продать (опцион на продажу, put option) базовый актив. Если покупатель осуществляет опцион и это выгодно, он может получить доход от его осуществления, в то время как продавец обязан выполнить соответствующие расходы. Если опцион не осуществляется, покупатель может не осуществлять его, и продавец не обязан выполнять соответствующие расходы.
Перед началом торговли необходимо понять некоторые ключевые элементы опционов:
Базовый актив: Актив, оговоренный в деривативном контракте для покупки и продажи, который может быть сырьевым товаром, финансовым активом, процентными ставками, валютами, композитными ценовыми индексами и т.д.
Премия: Цена покупки или продажи опциона.
Дата истечения: Время, когда контракт на опцион истекает, и опцион становится недействительным после даты истечения. На Coincall и покупатель, и продавец опциона могут выбрать закрытие своих позиций до даты истечения или удержание опциона до даты истечения для его осуществления.
Цена исполнения: Цена, по которой держатель опциона может купить (опцион на покупку) или продать (опцион на продажу) базовый актив при осуществлении опциона.
Цена расчета: Цена базового актива на момент истечения опциона.
Тип контракта: Различные типы контрактов на опционы могут быть выделены на основе различных критериев.
a) В зависимости от метода осуществления опциона, опционы могут быть разделены на европейские опционы, американские опционы и другие опционы.
Европейские опционы: Покупатель может осуществить опцион только в день истечения (контракт опциона Coincall является европейским опционом);
Американские опционы: Покупатель может осуществить опцион в любой день до даты истечения;
Другие опционы: Опции с временем осуществления, отличающимся от европейских и американских опционов, такие как бермудские опционы.
b) В зависимости от направления предоставленных прав на покупку и продажу, опционы могут быть разделены на опционы на покупку (call options) и опционы на продажу (put options). Покупка опциона на покупку дает держателю право купить базовый актив по предопределенной цене в течение определенного временного периода без необходимости осуществления этого права. Аналогично, покупка опциона на продажу дает держателю право продать базовый актив.
c) В зависимости от соотношения между ценой исполнения и ценой базового актива, опционы могут быть разделены на приденьговые опционы (in-the-money options), на деньги (at-the-money options) и вне денег (out-of-the-money options).
Конкретно:
Тип контракта | Особенности | В прибыли (in-the-money) |
Опцион на покупку (Call Option) | цена исполнения > цены расчета | вне денег (out-of-the-money options) |
цена исполнения = цена расчета | на деньги (at-the-money options) | |
цена исполнения < цены расчета | приденьговые (in-the-money options) | |
Опцион на продажу (Put Option) | цена исполнения > цены расчета | приденьговые (in-the-money options) |
цена исполнения = цена расчета | на деньги (at-the-money options) | |
цена исполнения < цены расчета | вне денег (out-of-the-money options) |
2. Контракты на опционы Coincall
Coincall предлагает европейские опционы с расчетом в денежной форме
Европейские опционы на платформе Coincall не могут быть осуществлены до истечения срока действия и могут быть осуществлены только в день истечения. Опционы Coincall автоматически осуществляются при истечении опциона.
Они расчетны в денежной форме, что означает, что фактическая поставка базового актива не требуется в момент расчета опциона, и доход по опциону определяется разницей между конечной расчетной ценой и ценой исполнения. Конечная расчетная цена рассчитывается как арифметическое среднее цены базового индекса за 30 минут до истечения опциона.
Как покупатели, так и продавцы могут закрыть свои позиции заранее до истечения срока действия опционного контракта для получения разницы в премии.
Детали контрактов на опционы Coincall
Типы контрактов | Опционы BTC (Колл и Пут) | Опционы ETH (Колл и Пут) |
Основной контракт | Индекс BTC/USDT | Индекс ETH/USDT |
Срок исполнения контракта | текущий день, следующий день, третий день, текущая неделя, следующая неделя, третья неделя, текущий месяц, следующий месяц, третий месяц, квартал, следующий квартал, третий квартал и четвертый квартал | текущий день, следующий день, третий день, текущая неделя, следующая неделя, третья неделя, текущий месяц, следующий месяц, третий месяц, квартал, следующий квартал, третий квартал и четвертый квартал |
Валюта расчетов | USDT | USDT |
Минимальная единица торговли | 0.01 BTC | 0.1 ETH |
Единица котировки | Котировка по цене 1 BTC в USDT | Котировка по цене 1 ETH в USDT |
Минимальное изменение цены | 1 USDT | 0.1 USDT |
Часы торговли | 7*24 часа | 7*24 часа |
Время истечения | Дата истечения в 08:00 UTC | Дата истечения в 08:00 UTC |
Наценки | Платформа использует модель B-S для определения и обновления в реальном времени | Платформа использует модель B-S для определения и обновления в реальном времени |
Ставка торгового сбора | link | |
Ставка комиссии за исполнение | 0.015%, нет комиссии за исполнение для опционов с указанной датой исполнения | 0.015%, нет комиссии за исполнение для опционов с указанной датой исполнения |
Метод исполнения | Европейские опционы, автоматическое исполнение при истечении срока действия | Европейские опционы, автоматическое исполнение при истечении срока действия |
Правила именования контрактов | Названы по следующей схеме: "Основной актив - Дата исполнения - Цена исполнения - Тип опциона (C-Call/P-Put)" | Названы по следующей схеме: "Основной актив - Дата исполнения - Цена исполнения - Тип опциона (C-Call/P-Put)” |
Пример: BTC-31MAR23-40000-C означает опцион на покупку BTC, истекающий 31 марта 2023 года, с ценой исполнения 40 000 USD.
3. Контракт на опционы Coincall против фьючерсного контракта
Контракты на опционы Coincall и фьючерсные контракты являются стандартизированными контрактами, основные различия между ними следующие.
a) Права и обязанности покупателей и продавцов отличаются
Опционный контракт односторонний: покупатель опциона получает права по контракту после уплаты премии и не обязан принимать на себя обязательства, тогда как продавец опциона получает права и пассивно принимает на себя обязательства. Фьючерсный контракт двусторонний: обе стороны обязаны выполнить обязательства по доставке фьючерсного контракта при его истечении.
b) Покупатели и продавцы несут разные риски
При сделке с опционом, максимальная потеря покупателя состоит только из уплаченной премии, и ему не нужно платить маржу исполнения. Продавец, с другой стороны, подвержен большему риску и может понести даже неограниченные потери, поэтому он должен платить маржу в качестве гарантии исполнения своих обязательств. В фьючерсной торговле как покупатели, так и продавцы фьючерсных контрактов обязаны платить определенный процент маржи.
c) Различные характеристики прибыли и убытка
Прибыль покупателя опционного контракта меняется в зависимости от изменений на рынке, но максимальная потеря составляет только уплаченную премию. Продавец получает только премию за проданный опцион, и его потери не фиксированы.
4. Пример торговли опционами
Опционы Coincall поддерживают четыре типа сделок:
покупка опционов колл, покупка опционов пут, продажа опционов колл и продажа опционов пут.
Пример 1:
Существует существующий опционный контракт BTC-31MAR23-20000-C, опцион колл на BTC с ценой исполнения $20 000, истекающий 31 марта 2023 года.
Текущая цена BTC составляет $18 000, и A считает, что цена BTC вырастет к концу марта 2023 года, в то время как B считает, что она снизится.
А покупает 1 BTC вышеуказанного опциона и платит премию в размере $1,000; Б продает 1 BTC опциона и получает премию в размере $1,000.
A, как покупатель опциона "колл", имеет право купить 1 BTC по цене $20 000 по истечении срока действия контракта, а B обязан исполнить опцион и продать 1 BTC по цене $20 000.
Если цена BTC составляет $22 000 на момент истечения срока действия опциона, A исполняет опцион и получает прибыль в размере $2 000, (22 000 -20 000) что является чистой прибылью в размере $1 000 после вычета премии в размере $1 000; соответственно, B соглашается на исполнение опциона и теряет $2 000, что является чистой потерей в размере $1 000 после добавления полученной премии в размере $1 000.
Если срок действия опциона истекает при цене BTC в $16 000, A теряет опцион, получая чистый убыток в размере $1 000 в виде роялти; соответственно, B не несет обязательств, получая чистый выигрыш в размере $1 000 в виде роялти.
Если срок действия опциона еще не истек, премия опциона становится равной $2 000, и в этот момент А имеет возможность продать опцион за спред премии в размере $1 000.
Пример 2:
Имеется существующий опционный контракт BTC-31MAR23-20,000-P, опцион пут на BTC с ценой исполнения $18,000, срок действия которого истекает 31 марта 2023 года.
Текущая цена BTC составляет $18 000, и A считает, что цена BTC упадет к концу марта 2023 года, в то время как B считает, что она вырастет.
А покупает 1 BTC вышеуказанного опциона и платит премию в размере $4 000; Б продает 1 BTC опциона и получает премию в размере $4 000.
Как покупатель пута, А имеет право продать 1 BTC по цене $20 000 по истечении срока действия опциона, а Б имеет обязательство купить 1 BTC по цене $20 000 в связи с исполнением опциона.
Если срок действия опциона истекает при цене BTC $15 000, А исполняет опцион и получает прибыль $5 000 (20 000 - 15 000), что составляет чистый выигрыш $1 000 после премии в $4 000; соответственно, Б сотрудничает с исполнением опциона и теряет $5 000, что составляет чистый убыток $1 000 после полученной премии в $4 000. Чистый убыток составляет $1 000.
Если срок действия опциона истекает при цене BTC $22 000, A теряет опцион, получая чистый убыток в размере $4 000; соответственно, B не несет обязательств, получая чистый выигрыш в размере $4 000 в виде роялти.
Если срок действия опциона еще не истек, премия опциона становится равной $5,000, и в этот момент у А есть возможность продать опцион за спред премии в размере $1,000.
Комментарии
0 комментариев
Статья закрыта для комментариев.